Cependant, quelque "enracinée" et empirique que soit la démarche du chercheur, son étude doit nécessairement être le reflet d'une cohérence : de même notre problématique veillait-elle à établir un modèle épistémologiquement légitime et satisfaisant aux critères de cohérence interne, de même nous faut-il penser à la cohérence du protocole de recherche avec la nature des questions que nous nous posons. S'agit-il de définir un objet de recherche, de préciser sa structure ? S'agit-il d'étudier son fonctionnement, son évolution ? S'agit-il enfin d'étudier la relation entre sa structure et son fonctionnement ? Chaque catégorie de questions appelle des réponses et des types de recherche propres. Liu distingue ainsi trois types de recherches dans les sciences de l'homme : les études de définition, les analyses causales et les analyses téléonomiques.

Notre démarche vise la compréhension d'un phénomène. Par là on peut l'apparenter à une étude de définition. Il s'agit de distinguer un phénomène nouveau et de rendre intelligible son fonctionnement. Le contexte très dynamique des salles des marchés laisse supposer qu'un travail important de "construction de la réalité organisationnelle" est actuellement en cours dans ce secteur. Quelles sont alors les questions et les problèmes prioritaires ?

• De nombreux auteurs insistent sur la nature ouverte de l'étude que l'on doit mener. Comment l'atteindre ? Une recherche ne peut se concevoir comme une succesion de phases isolées. Cette cohérence se manifeste tout au long de l'étude : depuis sa conception "ne pas structurer a priori la recherche", à la façon de la mener "être comparable à une éponge" ou encore "être attentif à ce qui est singulier - l'important n'est pas forcément le plus fréquent" jusqu'à la nature des connaissances que l'on souhaite élaborer. Problématique et méthodologie de collecte de données font donc système. Pour en donner un exemple, nous décrirons l'expérience que nous en avons faite lors de notre tentative de mise en place d'un questionnaire à vocation quantitative.
• Mais un autre élément mérite d'être distingué : la délimitation de l'objet d'étude pose des problèmes tels qu'elle constitue une recherche en elle-même ; en effet le constat du réel n'est pas trivial. Les problèmes de délimitation, de l'individualisation et de la reconnaissance d'un fait humain ou social, la capacité à distinguer des phénomènes dans la mouvance des interrelations sont primordiales. Au delà de la construction de notre objet d'étude déjà entreprise, nous reviendrons sur le problème de notre objet, qui est à poser comme un préalable, mais cette fois en le déclinant au regard des nécessités imposées par la collecte des données. Qu'entendons nous en effet par "salle des marchés" ? C'est par ce questionnement que nous débuterons la description de notre protocole.

Nous avons montré l'importance que nous accordons à la cohérence entre notre problématique et notre plan de recherche en précisant la nature et l'esprit de la démarche de collecte de donnée que nous décrirons ci-après. Il nous reste toutefois à spécifier plus finement le statut que nous accordons à notre recherche. Nous le ferons à travers une deuxième étude de la littérature sur les méthodes de recherche qualitatives : dans leur contribution à la 'case research', Post et Andrew distinguent quatre catégories de recherche en fonction de la direction de l'effort de recherche. S'agit-il de décrire, d'explorer, d'expliquer ou de prédire ?

• La recherche descriptive cherche à articuler en une image cohérente la collection de faits qui se manifestent dans un objet d'étude. On cherche avant tout à donner une représentation exacte des événements sans essayer de les analyser,
• La recherche exploratoire cherche à identifier des problèmes ou propriétés de situations ou événements complexes. Le propos est plus analytique : il ne s'agit plus seulement d'accumuler les faits ou de développer des hypothèses, mais de conduire une étude à partir de certaines idées,
• La recherche explicative ('explanatory') est moins dépendante des faits puisqu'elle repose sur des propositions ou des hypothèses que l'on teste empiriquement,
• La recherche prédictive a pour but d'arriver à des prévisions, souvent sous la forme de scénarii.

Post et Andrew résument leur typologie comme suit :

Vue au travers de cette nouvelle grille, notre situation est ici plus difficile à établir de façon univoque.

• Le début de notre démarche de recherche, porté par notre question de départ très générale : "Qu'est-ce qu'une salle des marchés" nous classe dans une démarche descriptive. Elle correspond aux débuts de notre recherche de terrain et à ses phases exploratoire et d'observation participante. Face à l'objection selon laquelle toutes les recherches commencent par une phase exploratoire, nous observerons que celle-ci a pris une importance et une durée particulière.
• La seconde partie, qui correspond à la construction de notre modèle d'analyse et à sa mise à l'épreuve à travers des entretiens se classe plutôt dans la catégorie des recherches exploratoires. La construction de notre thèse autour de la validation d'hypothèses problématisées nous fera mettre en avant cette deuxième partie.

Quelle que soit la nature de la démarche, la capacité d'ouverture et de prise en compte d'éléments nouveaux est primordiale.

Nous avons distingué au fur et à mesure de notre exposé un certain nombre de traits caractéristiques des salles des marchés. À partir d'une récapitulation de ces traits, nous allons poser la question de leur application concrète : quel est pour nous le champ d'observation adapté ?

Comme nous l'avons démontré, une salle des marchés est tout à la fois :

• Un centre d'intermédiation entre clients et marchés de produits financiers,
• Un plateau regroupant des équipes semi-autonomes intervenant sur des marchés financiers différents.
• Un endroit où l'on gère des risques en réalisant des transactions sur des instruments financiers.

Dès lors, les phénomènes suivants sont 'en marge' de notre étude plus qu'à son centre

• Les salles de petites tailles ou spécialisées, correspondant aux organisations ayant précédé les salles des marchés, comme les 'tables de marché' ou les 'salles des changes' dans la mesure où elles ne fonctionnement pas comme un 'plateau' intégrant divers métiers,
• Les salles de courtage, puisque celles-ci ne sont pas destinées à prendre des risques ni par le biais de la prise de positions ouvertes sur le marché, ni par un risque sur la bonne fin des opérations.
• Les salles d'entreprises dans la mesure où elles sont de taille réduite et spécialisées dans la gestion de la trésorerie, du capital ou des achats de matière première de l'entreprise,
• Les salles servant uniquement les gestionnaires de portefeuille, puisque leurs opérateurs ne sont ni des traders (rémunérés proportionnellement à un profit réalisé sur les marchés financiers), ni des vendeurs (rémunérés à la commission) et que leur vocation est d'exécuter des ordres avec célérité,
• Ni, bien sûr, des marchés à la criée ('floors') avec lesquels les salles sont en relation constante, mais qui sont avant tout des lieux de confrontation de l'offre et de la demande instantanées.

Notre étude se focalise donc sur les salles des marchés des grands intervenants que sont les établissements financiers internationaux.

Les bornes que nous fixons à notre travail d'investigation sont donc les suivantes :

• Du point de vue de la nature descriptive de notre étude, nous cherchons essentiellement à comprendre notre objet 'de l'intérieur', empiriquement.
• Du point de vue de sa nature exploratoire, nous cherchons à valider et à éclairer la pertinence de notre grille d'analyse. Il s'agit d'un phénomène d'apparition récente que nous ne tentons pas d'inscrire dans un cadre causal, mais avant tout de comprendre à travers les idéaltypes que nous avons construits.

Le déroulement de la recherche est donc guidé par ces objectifs. À cet effet, l'ensemble des opérations que nous avons mené peut se résumer comme suit :

Comme c'est souvent le cas dans les études exploratoires, il nous est impossible d'étudier intégralement la population de notre périmètre d'étude. Puisque nous visons à travailler en profondeur, l'observation participante et la conduite d'entretien sont mis en avant, mais sans que nous ne nous y limitions. Il s'agit avant tout de progresser dans notre connaissance par tous les moyens disponibles : travail sur la littérature scientifique bien sûr, mais aussi à partir de périodiques, de séminaires de formation, de films... par contre, certaines méthodes de collecte, comme par exemple l'enquête par questionnaire se sont révélés inappropriées de par l'objet même de notre étude.

Il nous reviendra également dans ce chapitre de questionner la qualité de notre accès au terrain. Ce problème s'est en effet posé du début à la fin de notre collecte de données. La question de l'accès aux salles des marchés est un problème en soi. De nombreux obstacles doivent être levés : les traders sont souvent surchargés de travail et très peu disponibles, le milieu des marchés utilise un langage hermétique au profane, les informations circulant dans les salles sont souvent considérées comme confidentielles…

Nous avons de ce fait adopté une approche en deux temps. À l'issue d'une phase de définition de la recherche, postulant que le meilleur moyen d'entrer en contact avec des professionnels des salles des marchés était de travailler avec eux, nous nous sommes fait embaucher comme ingénieur de marché dans une grande banque. Durant cette année d'observation participante nous avons constitué et validé notre objet d'étude à travers des concepts comme ceux de position, d'interdépendance des produits et établi une grille d'analyse des métiers exercés par les opérateurs. Cette première période nous a également permis, en sus de notre apprentissage du 'métier', d'obtenir des contacts et des recommandations. Ainsi, dans un deuxième temps, nous avons pu accéder à d'autres salles des marchés sur les places financières de Paris, Hong Kong et Londres. Nous y avons conduit une série d'entretiens semi-directifs, d'élargissant par là considérablement nos observations du fonctionnement des salles.

La phase exploratoire de notre recherche s'est déroulée sur environ six mois. Mais il est nécessaire de revenir brièvement sur les semaines qui la précèdent : l'origine de notre recherche remonte à avril 1994. À cet époque commence un travail de sondage auprès d'établissements bancaires susceptibles d'accueillir notre thèse. Notre premier entretien à la CNCA date du 30 avril. L'élaboration écrite d'une première proposition se fait dans le courant du mois de mai. On est encore loin de ce que sera notre problématique : les questions posées portent sur l'amélioration de l'environnement informatique des traders ou sur le contrôle des risques par les back offices.

C'est sans doute là qu'il faut voir le tout début de notre phase exploratoire. Mais aucun travail méthodique ne commencera avant septembre. Ce dernier mois est consacré à la mise au point d'un dossier de convention Cifre. Parmi les questions de départ apparaît notamment l'examen de l'impact d'un système informatique en projet et destiné à relier les succursales du Crédit Agricole à New York, Chicago, Londres, Hong Kong et Paris et une réflexion plus générale sur les difficultés de formaliser les besoins des salles en matière de systèmes d'information.

Nos activités exploratoires proprement dites sur ces six mois se répartissent essentiellement en deux périodes :

• Avant le début de la convention Cifre et notre embauche au Crédit Agricole, soit d'octobre à novembre, il s'agit essentiellement d'un travail exploratoire individuel.
• Durant les quatre premiers mois en tant qu'ingénieur d'études à la CNCA, le travail est essentiellement d'acclimatation.

Partant d'une formation d'ingénieur en Génie Industriel, la qualité du contact avec les milieux financiers n'était par tenue pour acquise. Une fois défini l'objectif d'une familiarisation avec le monde de la finance, plusieurs problèmes se posaient. L'acquisition d'une compétence financière minimale d'une part, mais surtout, puisque nous avions vocation à faire une étude empirique, celui de l'accès au 'terrain'.

• La lecture de certains ouvrages nous a permis de progresser dans notre connaissance des différents marchés, de leurs intervenants et de leurs mécanismes.
• Pour atteindre le second, nous avons ouvert un compte dans une société de bourse, acheté quelques actions et pris des contacts parmi des petits intervenants des marchés boursiers. Nous avons ainsi conduit une dizaine de discussions. Nous nous sommes également intéressé par ce biais à l'analyse quantitative en étudiant le fonctionnement de certaines applications d'aide à la décision. Enfin, nous avons fréquenté un établissement proposant à des particuliers l'usage d'une 'salle de marché'. Il s'agissait en fait plutôt de lignes téléphoniques directes avec une société de bourse et d'écrans affichant les cours en temps réel.

À l'issue cette période nous sommes arrivé en poste au Crédit Agricole avec déjà une petite pratique de la finance et en ayant acquis des éléments de connaissance empirique des préoccupations des opérateurs et de l'atmosphère des salles des marchés.

Le 8 novembre 94, nous sommes entré à la Caisse Nationale de Crédit Agricole dans le cadre d'un contrat à durée déterminée de 3 ans. Le service que nous avons intégré, ESI/MK appartenait à l'époque au département des études informatiques. Il était consacré exclusivement à la mise en place et à la maintenance des applications front office et back office de la Caisse Nationale.

Au long de ces premiers mois, l'essentiel de notre temps a été consacré à l'intégration dans la banque et dans le service : nous avons examiné l'architecture applicative globale de la salle, appris le maniement des logiciels couramment utilisés, assisté à des réunions de service... Notre position était celle d'un 'jeune cadre'.

Du point de vue documentaire, nous nous sommes rendu entre autres dans les centres de documentation de la COB, de la Banque de France, de HEC et de Dauphine. Cela nous a amené à consulter la presse financière. Ces sources ne se sont pas révélées entièrement satisfaisantes, dans la mesure où elles ne traitent que des marchés financiers - ou alors les systèmes d'information commercialisés -, mais sans aborder le problème de l'organisation autrement qu'indirectement. Nous avons donc conduit une recherche de documentation plus diversifiée, en particulier à partir de rapports de stages en salle des marchés et en pratiquant un logiciel de formation au trading : Forex Simulator. Enfin nous avons durant cette première période suivi un séminaire de formation à l'INSIG, consacré aux "nouveaux instruments financiers".

Durant ces mois, la formulation de notre projet de recherche a beaucoup évolué en se confrontant aux réalités du fonctionnement de l'établissement. Le projet de système informatique communs aux différentes salles de la Caisse Nationale de Crédit Agricole à travers le monde a été abandonné et nous avons perçu tout l'intérêt de problématiser notre recherche, non seulement à partir de thèmes comme la décision ou le traitement des données, mais aussi en prenant en compte la cohérence globale de l'organisation. l'approfondissement d'un thème donné ne devant être considéré que dans un second temps à partir de son contexte. Dans le cas des salles des marchés, il importait avant tout d'étudier ce contexte organisationnel en raison de sa spécificité.

Nous avons également constaté que notre approche un peu trop 'jeune cadre dynamique' ne nous permettait ni de prendre le recul nécessaire, ni de susciter les témoignages que nous cherchions. Nous avons donc rapidement réajusté notre attitude, en tentant de garder une image de compétence et de disponibilité, mais en évitant les gestes qui pouvaient être considérés comme 'hors norme'. Nous avons cherché à trouver une 'familiarité distante' : être impliqué, mais en restant relativement 'neutre'.

Pour nous "le réel ne se donne pas comme un spectacle, il ne se révèle que dans le contexte de l'action, par la manière à laquelle il réagit aux opérations à travers lesquelles il est approché". L'interaction avec le terrain n'est pas une perturbation qu'il faut "déparasiter", mais la condition de la production de connaissances. L'inscription de notre démarche à l'intérieur du "paradigme ethnographique" est donc liée à un problème d'accès au terrain, mais surtout à une contrainte d'intelligibilité.

Les définitions de l'observation participante de style ethnographique montrent qu'il s'agit d'une démarche assez exigeante : pour Reeves Sanday "participant observation demands complete commitment to the task of understanding. The ethnographer becomes part of the situation studied in order to feel what it is like for people in that situation". Pour Goffman, elle "consiste à recueillir des données en vous assujettissant, physiquement, moralement et socialement à l'ensemble des contingences qui jouent sur un groupe d'individus ; elle vise à pénétrer, physiquement et écologiquement, dans le périmètre d'interactions propres à une situation sociale, professionnelle, éthique ou autre". Nous cherchions donc, par une immersion dans l'organisation au quotidien, à identifier "ce qui fait sens et ce qui conditionne les pratiques de travail". À ce titre l'empathie jouait un rôle important dans la collecte de données.

Durant cette période paradigmatique de la démarche ethnographique, nous avons opéré des aller-retours entre la programmation d'applications et la mise en tests de leur prototypes, participé à nombre de réunions de travail, observé les évolutions de l'organisation de la salle. A tout ceci, il faudrait ajouter la participation à la vie communautaire, les "pots" et les discussions devant la machine à café.

La collecte de données s'est donc opérée essentiellement en situation de travail ou par observation directe d'événements auxquels nous étions extérieur. On pourrait croire que le travail en convention Cifre permet de résoudre le problème de l'accès au terrain. Ce n'est pas toujours le cas : une fois l'accès à la salle obtenu et en y justifiant sa présence par une prestation de service, il reste délicat d'ouvrir la discussion avec les différents acteurs des salles.

• du fait du partage des tâches entre informaticiens, pour les secteurs dont on ne relève pas,
• quant aux secteurs où notre présence est justifiée un problème est patent : faut-il faire passer en premier le travail de recherche ou la prestation de service ?

Nous avons opté pour la dernière solution. En fait, même pour définir le cahier des charges d'outils informatiques dont ils ont le plus grand besoin, les opérateurs restent peu disponibles. Face à ce problème nous avons obtenu de passer des séjours prolongés dans la salle à l'occasion de la mise en route de nos applications. Nous avons de la sorte conduit des périodes 'd'observation directe' du fonctionnent du front office, sans y intervenir formellement.

L'observation participante présente des risques élevés, notamment ceux d'identification du scientifique aux personnels de l'entreprise et les difficultés de distanciation par rapport au vécu quotidien. Le risque pour le chercheur est de perdre la capacité "à s'affranchir de catégories qui ont le pouvoir de définir son action et l'action de ceux qui l'entourent". À cet égard, les séminaires de recherche conduits par les laboratoires de Dauphine permettent de construire le va-et-vient entre l'immersion et la prise de distance.

L'autre problème de l'observateur participant est celui de l'élucidation du statut qui lui est attribué. "tout étranger à un groupe qui prétend s'y installer pour quelque temps se voit assigner un statut". Il doit occuper une place dans la structure sociale du groupe ou au moins une position pensable dans son système de représentation. Il est vital d'expliciter cette position dans la mesure où elle conditionnera les phénomènes observés dans le cadre des interactions.

Les conventions Cifre ont pour objet la formation : À l'origine nous avons été embauché grâce aux quotas d'apprentissage, permettant par là au chef du service informatique de renforcer son équipe avec l'idée d'apporter un regard neuf à des problèmes récurrents. La convention Cifre a été signée dans le cadre d'un CDD de trois ans en spécifiant que 50% de notre temps serait consacré à la recherche. Dans ces conditions, le statut qui nous a été attribué fut d'abord celui de stagiaire. Celui-ci est plutôt confortable dans la mesure où s'il ne permet pas de participer pleinement au fonctionnement des projets, il justifie que l'on pose des questions. Dans un service, très ouvert, où les sous-traitants étaient nombreux, notre intégration fut ainsi très facile.

Par contre lorsque nous avons cherché à formaliser nos activités sur le système de reporting du département, le problème de l'affectation d'un 'code projet' à la recherche s'est posé. Il a finalement été décidé que la thèse ne serait pas budgétisée et que nous n'interviendrions dans le système qu'à travers les 50% de notre temps consacrés aux projets de développement informatique menés par le service.

Entre notre embauche et le rachat d'Indosuez par le Crédit Agricole, un autre événement intervint : le chef de service qui nous avait engagé entra dans une autre banque. L'arrivée de son remplaçant modifia le programme de développement au sens où les prolongements logiciels prévus ne furent pas lancés. Notre campagne d'entretiens fut donc initiée plus tôt que prévu. Dans cet intervalle, la rotation du personnel devenant importante dans le service, notre statut y évolua vers celui de 'personne-ressource informelle'. De la sorte et grâce à notre position simultanée d'extériorité et d'expérience, dans la mesure ou nous étions parmi les personnes les plus anciennes du service, nous fûmes en position de tisser des relations directes dans l'établissement et au-dehors.

Dans la salle des marchés, notre statut était différent. D'abord parce que la salle ne fonctionne pas à la manière d'un service informatique, ensuite parce que la réputation des informaticiens n'y était pas bonne, l'échec d'un gros projet y ayant fortement hypothéqué leur image. À l'opposé de ce projet reposant sur une informatique 'lourde', notre travail se concentra sur la mise au point d'applications fonctionnant sur les ordinateurs personnels des opérateurs. Un premier logiciel de suivi des opérations et des risques fut développé à partir d'une feuille de calcul écrite par un trader, puis avec son succès d'autres demandes vinrent : d'abord la mise au point d'un programme de 'pricing' (calcul des courbes de point à terme), destiné à aider à la décision et enfin celle d'un système de suivi des opérations sur un desk qui n'était pas du tout informatisé. Les deux premiers systèmes étaient demandés par le desk de 'Change Forward', le dernier par celui de 'Change Spot'. Nous avons également joué un rôle informel de conseil en utilisation d'Excel (un tableur).

Dans notre service d'origine, ce travail sur micro ordinateur ne nous permettait pas de nous intégrer pleinement puisque les gros systèmes (IBM, Vax, Digital) étaient la règle. Par contre la réactivité extrême et l'accessibilité de la micro-informatique furent pour nous le vecteur d'un contact fructueux avec les traders. Nous pouvions d'un jour sur l'autre répondre à leurs demande et parfois les précéder. Les applications que nous mettions en place étant indépendantes des autres systèmes informatiques, elles se révélèrent particulièrement fiables et peu exigeantes en maintenance. Nos rapports avec les opérateurs étaient excellents, et furent l'occasion de nombre de discussions et d'échanges.

Contrairement à l'observation participante, la situation d'entretien se présente en séquences bien délimitées (l'entretien est préparé, puis conduit, puis analysé) et se prête plus aisément à l'analyse méthodique. Si les phases exploratoire et d'observation participante nous ont permis de comprendre et de construire le cadre de notre recherche, c'est en entretien nous avons collecté les éléments nombreux et très riches, qui forment le gros des matériaux qui feront, dans le prochain chapitre, l'objet d'une analyse plus formelle.

Mettre en oeuvre un entretien, c'est recourir au "processus fondamental d'interaction entre deux personnes", dans notre cas il était dirigé vers l'élucidation d'un thème unique : l'organisation de la (ou des) salle(s) des marchés dans laquelle intervenait notre locuteur. La nature exploratoire de notre travail nous a conduit à procéder par interviews semi-directives : l'interlocuteur donnait ses interprétations, ses perceptions. En retour, par nos questions ouvertes et notre attitude d'écoute nous cherchions à faciliter et approfondir cette expression. Il fallait que "l'interviewé, se sentant soutenu et compris aille au fond de sa pensée et la livre entièrement".

Comment préserver l'ouverture aux idées nouvelles sans sortir des objectifs de la recherche ? Il y a, dans l'esprit du chercheur, un va-et-vient permanent entre la compréhension de son interlocuteur et la mise en relation de ce qui est exprimé avec la problématique de recherche. Il ne s'agit pas d'intervenir sur le fond, mais sur l'organisation du discours en le centrant sur des thèmes prédéterminés. Les relances jouent un rôle capital à ce sujet, il faut pouvoir les utiliser pour "ramener toujours la compréhension de ce qui est dit par rapport à l'objet de l'entretien". Nous recherchions à la fois l'approfondissement de la pensée et des expériences du locuteur, tout en orientant son témoignage vers les points pertinents. Il nous était également nécessaire d'étayer les opinions exprimées en incitant à les expliciter.

Pourquoi formaliser les objectifs de nos entretiens ? Il ne s'agissait aucunement pour nous de déterminer une liste de questions à poser, mais d'établir un système organisé de thèmes permettant de structurer l'entretien, sans induire un discours commandé. Notre guide d'entretien était également évolutif et nous y avons intégré de nouveaux sujets à explorer au fur et à mesure du temps. Nous y avons également inclus des questions localement pertinentes, par exemple lorsque nous rencontrions des personnes travaillant dans la même salle. Nous pouvions de la sorte revenir sur le même problème exprimé selon différents points de vue.

La trame générale de nos entretiens était la suivante : Après avoir présenté les raisons de notre venue, l'objet de notre étude et donné des assurances sur la confidentialité des propos tenus, nous fonctionnions selon trois registres :

1. L'identification de notre interlocuteur, destinée à situer le contexte du témoignage : "La première étape d'un entretien voulant recueillir autre chose qu'une information superficielle consiste à chercher la manière dont les sujets eux-mêmes perçoivent les données que l'on veut étudier, quelles sont leurs catégories, leur cadre de référence, leur mode de caractérisation". Le développement des pistes qu'elle suscitait étant souvent extrêmement intéressant,
2. Ainsi nous prolongions cette phase biographique en détaillant l'activité de notre interlocuteur à partir de son milieu de travail et son métier actuel, plutôt à travers son caractère relationnel que par les savoir-faire mis en jeu,
3. Quant aux opinions plus générales, par exemple celles concernant les relations entre métiers, nous tentions de mettre en lumière la progression du particulier vers le général qui permettait de les étayer. Ces deux derniers registres étant en général mis en oeuvre successivement.

En entretien avec des opérateurs ou des personnes ayant une connaissance directe des salles des marchés, nos domaines d'investigation étaient les suivants

• Le poste actuel de l'interlocuteur et analyse de ses relations avec son environnement immédiat,
• L'organisation de la salle (en situant l'activité de l'interlocuteur à partir d'un plan de salle, les relations front / middle / back office, la gestion du risque, l'importance et la fréquence des réorganisations…),
• Les relations avec les autres acteurs entrant en jeu (avec les autres parties de la salle et de l'établissement, avec les autres acteurs du marché…),
• La circulation et le traitement des informations (réunion, bulletins réguliers, provenance des informations, relations avec les courtiers…),
• Les contraintes fixées aux opérateurs (limites, surveillance, audits, règlements…),
• Les modalités de fonctionnement de l'équipe (répartitions des rôles, des primes, les conflits, l'intégration de nouveaux membres, le travail des responsables d'équipes…).

Les premiers entretiens menés à partir de questions très ouvertes (quels sont vos principaux problèmes ?, Quelles sont les différences entre la salle des marché et les autres milieux dans lesquels vous avez travaillé ?) ont mis en évidence certains thèmes que nous avons ajoutés à notre guide. Afin d'éviter qu'il ne se transforme en questionnaire, nous avons refusé de le communiquer, préférant ne pas le consulter ostensiblement pendant l'entretien puisque nous en connaissions les thèmes par coeur. Dans tous les cas de figure, les questions restaient aussi ouvertes que possible (tant dans leur formulation que dans leur succession), se limitaient à l'élaboration de relances au moment opportun ou permettaient de recentrer l'entretien lorsque l'on s'écartait de son objectif.

Quelles sources d'information ? Nous l'avons discuté dès le début de l'exposition de cette recherche : les salles des marchés, du moins en ce qui concerne leur organisation sont mal connues. Une des raisons en est simplement la difficulté de leur accès. Une équipe de chercheurs ayant travaillé sur le sujet, en ergonomie, a d'ailleurs jugé utile d'inclure dans leur publication le récit détaillé - et épique - de leurs efforts pour obtenir un rendez-vous ! Pour notre part, nous avons misé sur une stratégie moins rigide et plus rapide. Ayant eu un contact extensif avec des traders et une connaissance directe des salles, il ne nous était plus nécessaire de passer par une phase 'd'initiation'. Par ailleurs, les enquêtes reposant uniquement sur des témoignages de traders présentent des limites :

• Les traders manquent souvent de recul par rapport à un métier dans lequel ils s'investissent fortement. Les témoignages recueillis peuvent alors être fortement subjectifs et limités par l'ignorance ou l'indifférence de ce qui dépasse leur environnement immédiat.
• S'ils ne rejettent pas d'emblée la perte de temps ou le risque de perte de confidentialité que représente pour eux un entretien, ils accordent souvent celui-ci sans interrompre leur travail. Les conditions d'administration de l'entretien, notamment les interruptions multiples peuvent alors remettre en question la validité des données collectées.
• Enfin, la sincérité d'un entretien, s'il n'est pas assis sur une confiance mutuelle, est loin d'être acquise. Une franchise 'naïve' ne permet pas forcément de réussir dans les métiers des marchés. Tout au contraire, un trader est bien placé pour savoir que l'information a un prix.

Face à ces constats, nous avons ouvert notre campagne d'entretiens à d'autres catégories d'acteurs des salles des marchés. Leur contribution pouvant s'appuyer, soit sur une mise en perspective de leur travail d'opérateur consécutive à leur évolution professionnelle, soit sur leur point de vue spécifique. Les premières étaient notamment des anciens opérateurs devenus responsables de salle ou ayant choisi un métier connexe. Les deuxièmes étaient par exemple des informaticiens, consultants, contrôleurs de gestion, stagiaires, inspecteurs de la SFA... De ce fait nous avons développé deux nouveaux guides d'entretien. D'une certaine façon nous cherchions par cette approche à cerner notre objet d'étude plutôt qu'à nous y intégrer comme précédemment.

Comment entrer en contact avec ces sources d'information ? Le milieu de la finance présente une trame tissée entre des personnes fortement mobiles, mais entretenant de multiples relations. C'est sur ce réseau que nous avons choisi de nous appuyer. Cette option est d'ailleurs devenue partie intégrante des entretiens que nous menions : il ne s'agissait pas uniquement de collecter de l'information, mais de nous faire identifier, puis en gagnant la confiance de notre interlocuteur, d'obtenir les recommandations permettant d'accéder à d'autres personnes. Notre démarche est donc très différente de celle des approches quantitatives, qui requièrent une procédure strictement codifiée dans le choix des entretiens, un échantillonnage. Elle permet par contre de rencontrer des interlocuteurs plus disponibles et particulièrement compétents, l'un de leur critères de sélection étant 'la réputation'.

En procédant ainsi, nous sommes rapidement entré en contact avec quelques-uns des réseaux existants dans le milieu des marchés ; Aux premiers entretiens avec nos relations de travail ont succédé des rencontres avec des "personnes-clés". Le monde cambiste associatif, par le truchement de l'association cambiste internationale est devenu un vecteur privilégié de notre progression.

Nous présentons ci-dessous un schéma du réseau de relations que nous avons activé (page suivante) :

Pour les raisons de confidentialité que nous avons mentionnées, il ne nous est pas possible d'expliciter complètement ce diagramme. Sa structure est par contre très représentative de notre démarche.

• La première campagne d'entretiens que nous avons menée à Hong Kong était marquée par la pauvreté de notre réseau relationnel de départ. Nous avions une recommandation pour le correspondant d'une grande agence de presse et la liste des membres du bureau Forex Club local. À l'université de Hong Kong, un entretien avec un professeur s'est révélé infructueux, la personne recommandée étant en vacances. Mais en dépit de la brièveté de notre séjour sur place, nous avons rapidement pu obtenir d'autres contacts : le président du Forex Club local avec lequel nous étions entré en contact avant de partir s'est révélé intéressé. Il nous a communiqué l'annuaire local de son association et nous a aidé à choisir des interlocuteurs dans divers types de salles. Enfin, il nous a autorisé à nous recommander de lui auprès de certaines personnes. Nous avons de la sorte, et grâce à la gratuité des communications téléphoniques locales, pu collecter des données en un temps très réduit. La distribution des contacts 'en corolle', en sus de la richesse des contacts du Forex Club, est due à la diffusion par fax du questionnaire que nous avions élaboré à l'époque.
• À Paris, les plus fructueux de nos contacts, avec ou sans recommandation nous ont été donnés par une seule personne connaissant en profondeur notre domaine. Vu l'absence de contrainte de temps nos entretiens pouvaient être librement planifiés. Certains ont été répétés pour approfondissement. Nos interlocuteurs étaient, soit des personnes que nous connaissions personnellement en tant que 'collègues', soit des personnes-ressources retenues pour leur réputation.
• Nos réseaux étant constitués à notre arrivée à Londres, et en dépit des délais réduits et du peu de disponibilité, voire de la méfiance de nos interlocuteurs, nos entretiens ont été ciblés et fructueux. Au regard des contacts restant à exploiter ou à approfondir et surtout de l'intérêt que présente la place de Londres, nous y sommes retournés quelques mois plus tard.

quelques réserves cependant : ce diagramme ne met pas en évidence tous les entretiens que nous avons menés avec nos relations directes nouées en observation participante, ni toutes les tentatives infructueuses. Celles-ci sont parfois nombreuses, en particulier à Hong Kong. La brièveté de notre séjour en est un motif, mais non le seul, il faut compter avec la faiblesse de nos relations à l'époque. Notre taux de réussite s'est grandement amélioré par la suite. La nature des entretiens conduits a également évolué, la qualité de nos contacts autorisant des entretiens plus approfondis.

Au total trente quatre heures d'entretiens avec une trentaine d'interlocuteurs ont donné lieu à formalisation, la plupart dans des conditions favorables du point de vue de leur atmosphère ouverte et franche, des conditions de leur réalisation (temps disponible) et de la qualité de nos interlocuteurs. Il n'y a pas eu à proprement parler de solution de continuité avec notre phase d'observation participante. À cause de leur recouvrement d'abord, et ensuite parce que l'éventail des types d'entretiens s'est révélé assez large. Depuis les notes prises durant nos journées d'observation dans la salle des marchés de la CNCA jusqu'aux entretiens les plus approfondis, en passant par des visites 'rapides' en salle.

Tous ces matériaux ont été regroupés dans le 'fichier de dépouillement' verrouillé par un mot de passe auquel nous avons fait précédemment référence. Certains ont donné lieu à de nouveaux rendez-vous ou suggéré des points à éclaircir. À l'inverse, d'autres entretiens se sont révélés pauvres en informations nouvelles.

Malgré les problèmes de confidentialité, la plupart de nos entretiens ont été enregistrés. Vingt-trois cassettes ont été réécoutées et leurs informations extraites. Les données concernant chaque thème abordé ont été regroupées sous en sous-chapitres à l'intérieur de chaque entretien. Réécouter nos premiers entretiens nous a également permis d'améliorer ceux qui leurs succédèrent. Étant donné le temps de dépouillement considérable, ainsi que notre sentiment que les données collectées devenaient redondantes, nous avons opté dans les derniers temps de notre recherche pour un dépouillement 'direct' sur la base de nos notes.

La formalisation du contenu de nos entretiens donnait simultanément lieu à une validation des informations. La souplesse de la collecte par entretien ne doit en effet laisser croire ni à la spontanéité du témoin, ni à la neutralité du chercheur. Il faut au contraire analyser le statut de l'entretien et la relation qui lie l'interviewé et l'enquêteur. Dans notre formalisation des informations obtenues en entretien, nous avons notamment tenu compte des facteurs suivants :

• L'influence du cadre de l'entretien (bureau fermé, salle des marchés, restaurant..)
• Les phénomènes intervenant dans le cours de l'échange (interruptions,..)
• la nature des questions pouvait parfois susciter une certaine prudence (rémunération ..) ou devant être interprétée relativement à la position du locuteur (chef de desk, contrôleur..)
• L'établissement ou non de la confiance ou d'une relation spécifique lors de l'entretien (étions-nous perçu comme une recrue potentielle, comme une personne neutre..?).

Parmi les entretiens menés avec des opérateurs, une minorité significative a révélé certaines des restrictions de l'approche semi-directive : certains traders déclinant purement et simplement les questions ouvertes ! Ils répondaient par 'jets', de façon extrêmement brève, puis examinaient notre réaction et attendaient la question suivante. Face à cette situation déstabilisante et à l'échec des relances ouvertes, nous avons adopté une position tout à fait différente. En élevant des objections, en allant parfois jusqu'à être polémique nous avons cherché à montrer que nous n'étions 'pas dupe' de certaines réponses. Ces interviews du "tac au tac", justifient a posteriori notre pratique préalable du milieu sans laquelle nous aurions été purement et simplement rejetés. À ce titre, et bien que ce type d'entretien ne soit pas conforme au cadre exploratoire que nous nous sommes fixé et outre leur coté stimulant, ces interviews nous ont ouvert l'accès à d'autres témoins, validant notre compréhension du milieu. De fait, le problème que nous décrivons est analogue à ceux que nous avons rencontré comme ingénieur informaticien : nombre d'opérateurs agissent surtout 'en réaction'. Une réactivité vive et rapide, mais qui exclut la formalisation des besoins avant qu'ils n'apparaissent.

De surcroît, ces expériences constituent l'occasion de réfléchir sur l'articulation des phases du protocole de collecte de données que nous avons mené et l'intérêt qu'elle présente. En quoi contribuent-elles à lui conférer une nature synergique, cumulative ?

À l'origine, l'idée de combiner différentes méthodes d'investigation en sciences sociales pour mieux cerner, "trianguler", un phénomène remonte à Campbell et Fiske. Ceux-ci estiment qu'il est souhaitable d'utiliser plusieurs méthodes de collecte "pour s'assurer que la variance provient du phénomène étudié et non de la méthode". Défini de façon générale comme "la combinaison de méthodologies dans l'étude d'un même phénomène", le terme de triangulation est emprunté à l'arpentage qui utilise plusieurs point de référence pour déterminer la position exacte d'un objet.

Pour Jick, il existe un continuum des démarches de triangulation qui se révèlent adaptées à des objets d'étude plus ou moins complexes :

Il est possible, selon l'objet d'étude que l'on se donne, de combiner les démarches d'investigation de façon plus ou moins sophistiquée :

1. La plus simple consiste dans la construction d'échelles quantitatives à partir d'une étude exploratoire qualitative ou à l'inverse dans l'utilisation d'observations de terrain pour conforter des données statistiques. Smith remarque que ce type de "triangulation primitive" se rapproche plus souvent d'une succession de méthodes que d'une réelle combinaison de celles-ci.
2. Une deuxième forme de triangulation est citée par Denzin, elle consiste à recouper les informations issues de sources différentes ou de méthodes indépendantes. Nous pouvons également nous référer à Glaser et Strauss qui, lorsqu'ils proposent d'utiliser "la méthode comparative continue", visent renforcer la validité des résultats par comparaison de groupes multiples. Pour cela, ils mettent en oeuvre à la fois l'analyse de documents, l'observation directe et l'observation participante.
3. Mais, d'après Jick, pour arriver à produire une "interprétation holistique" d'une situation complexe, il faut mettre en oeuvre une réelle union de démarches. Les faiblesses de chacune étant compensées par les forces des autres. Dans le cadre des case studies, Yin n'hésite pas à associer différentes sources pour permettre au chercheur d'appréhender une plus vaste étendue de problèmes. Cette sensibilité aux multiples foyers de données permet d'entretenir une meilleure proximité à la situation, de ressentir "dans ses os" la pertinence de l'analyse.

Quelles sont les démarches auxquelles nous avons fait appel ? Elles sont au nombre de trois.

faisons un bilan de leurs caractéristiques : ce tableau est inspiré du modèle de De Bruyne, Herman et De Schoutheete, très largement adapté et remanié (page suivante).

Notre démarche relève donc bien d'une triangulation dans la mesure où nous faisons appel à des méthodes d'investigation variées. Mais où nous situons nous alors dans l'échelle de Jick ? S'il s'agit bien pour nous d'associer les points forts de chaque méthode, nous ne pouvons nous situer dans la démarche de type regroupant des méthodes indépendantes dans un but de validation. En effet, notre objectif s'apparente plus à une étude de définition qu'à la simple validation d'hypothèses et les méthodes que nous mettons en oeuvre ne peuvent en aucune manière être considérées comme indépendantes. C'est au contraire leur combinaison qui est au centre de notre démarche. Sommes-nous pour autant dans une situation de triangulation holistique ?

Oui dans la mesure où c'est de cette synergie des situations de recherche que nous espérons tirer des résultats originaux. Mais le concept de triangulation ne prend pas en compte d'autres éléments essentiels du protocole d'étude des salles des marchés que nous avons mis en oeuvre. Il nous faut pour cela revenir sur les deux principes fondamentaux de notre démarche de recherche d'informations que nous avons établis au début de ce chapitre : la nature exploratoire de notre travail d'abord, puis sa vocation à étudier les "situations de gestion" telles qu'elles se dévoilent sur le terrain par la 'field research'.

Comme nous l'avions spécifié en mettant en avant la vocation exploratoire de notre étude, notre recherche ne peut, par son objet même se conduire de façon prévue et linéaire. Plus qu'un système de démarches d'investigation, "les hypothèses et mêmes les questions sont susceptibles d'évoluer constamment au fur et à mesure (de la recherche). En retour, le travail empirique se verra régulièrement réorienté en fonction des approfondissements successifs du cadre théorique". La construction théorique et l'étude empirique ne se situent plus dans un ordre séquentiel. Les opérations se combinent, rétroagissent, plus qu'elles ne s'enchaînent (schéma page suivante):

en cela nous nous situons dans la tradition de la 'field study' ou 'recherche de terrain'.

Mais elle pose au chercheur une série de problème spécifiques. Dans sa réflexion sur le sujet Burgess souligne les difficultés rencontrées par le chercheur.

• Une remise en question permanente : le chercheur doit constamment décider quand, où, quoi observer ou qui interviewer. Le problème des périodes, des endroits, des comportements à adopter et des personnes à étudier n'est jamais définitivement résolu. Il faut donc se remettre souvent en question quand au type de données à observer et à retenir. L'exercice de l'appréciation 'instantanée' du chercheur est répété.
• Il faut souvent renégocier l'entrée sur le terrain. Se présenter soi-même, présenter son étude et les garanties de confidentialité des témoignages ou des informations enregistrées par inadvertance.
• De plus, il ne suffit pas de déterminer et de mettre en oeuvre les méthodes appropriées en fonction des contraintes du terrain, mais il faut également relativiser ces méthodes les unes par rapport aux autres. On se ramène là au problème de la triangulation.

À cela nous ajouterons la variété des rapports chercheur / terrain. On peut l'exprimer en localisant la situation du chercheur sur 2 axes :

• Distanciation / engagement
• Autonomie / dépendance

À chaque étape et dans chacune des positions qu'il doit adopter se posent des problèmes spécifiques :

1. La phase exploratoire ressemble au journalisme d'investigation. La position est celle d'un étranger au terrain. Il s'agit de savoir de quoi il retourne, de comprendre les expressions utilisées. Le problème essentiel est celui de l'entrée sur le terrain.
2. En observation participante, l'entrée sur le terrain est un donné. Le risque est au contraire d'être dévoré par les demandes venant de l'organisation, surtout en salle des marchés où il est difficile d'être à moitié engagé. Le problème est celui du double statut de chercheur et d'acteur et des risques "d'indigénisation" afférents. C'est alors dans l'interaction qu'il faut reconstituer une distance.
3. Lors des entretiens, le problème de l'accès au terrain se pose à nouveau. La problématique de la position de recherche est axée autour rapport interviewer / interviewé qui se noue. C'est de cette situation d'échange que dépend la qualité des témoignages recueillis.

Il y a donc évolution de la posture de recherche au fur et à mesure de la démarche. En fait, il n'y a pas une mais des postures successives et très différentes les unes des autres. Au delà de la triangulation des méthodes d'investigation, il y a également triangulation des postures. Celles-ci sont appelées à compléter dans un mouvement de construction et de mise en cohérence des possibilités ouvertes, des contraintes personnelles du chercheur et des exigences de l'étude.

À l'issue du retour que nous venons de faire sur notre protocole de recherche, il nous faut exprimer quelques remarques :

• Au-delà de toute théorisation, notre démarche d'investigation nous parait relever d'un certain pragmatisme. Il nous semble que les phases s'en sont 'naturellement' enchainées en fonction des opportunités à ce titre, l'évolution des questions et des démarches d'investigation est bien le produit d'une 'construction'. Celle-ci s'est opérée à la fois dans le sens ou la théorie éclaire la pratique mais aussi, à l'inverse, en ce que c'est le terrain qui éclaire et produit les concepts. Par là nous avons plus eu l'impression de suivre un 'fil d'Ariane' que d'appliquer un plan de recherche prédéterminé.
• De par la complexité, voire l'hermétisme de notre terrain d'étude nous avons consacré une grande partie de notre temps à le comprendre et à y pénétrer. Notre implication personnelle dans l'activité des salles des marchés est la 'pierre de touche' de cette exigence.
• L'adoption d'une posture de recherche n'est pas un choix instantané, mais un construit. Dans la relation qui s'établit avec l'interviewé, la neutralité est illusoire. On se trouve dans une situation d'échange. Y jouent le présent, le passé, mais surtout le futur, celui des intentions que l'on entretient. La décision que nous avions prise de nous orienter vers la recherche et de ne pas avoir d'activité à l'avenir en tant que 'professionnel de la finance' a donc pesé fortement sur la nature de notre prise de distance.
• Enfin, comme nous l'avons affirmé dans le chapitre précédent, il y a analogie entre le concept de posture et celui d'hypothèse. De même que l'on valide des résultats de recherche à l'intérieur du cadre des hypothèses, on les valide à l'intérieur de la posture adoptée.

Saut de section pour les notes de fin.

Notamment ceux de Michel Liu (représentation de situations complexes, méthodologie) et de Norbert Alter (méthodologie et posture de recherche), ainsi qu'un séminaire 'informel' entre doctorants en contrôle de gestion d'HEC et de Dauphine.

Chacun de ces séminaires a été l'occasion d'une présentation de mes travaux.